项目经济分析方法指南
经济分析从全社会角度评价项目对社会福利的净贡献，是政府审批公共项目的重要决策依据。与财务分析关注企业盈利不同，经济分析关注的是项目对整体社会资源配置效率的影响。
一、经济分析核心概念
1.1 经济分析 vs 财务分析
🎯 核心区别
财务分析站在投资者角度看现金流入流出；经济分析站在社会角度看资源的真实价值创造。
| 维度 | 财务分析 | 经济分析 |
|---|---|---|
| 分析角度 | 财务主体、投资者 | 全社会净贡献 |
| 效益范围 | 直接现金流 | 直接 + 间接效益（含外部性） |
| 价格体系 | 市场预测价格（含通胀） | 影子价格（不含通胀） |
| 基准参数 | 财务基准收益率 | 社会折现率 |
| 税金处理 | 作为费用支出 | 视为转移支付，不计入 |
1.2 适用范围
需要进行经济分析的项目类型：
- 自然垄断项目 — 城市道路、供水、燃气、供暖等公共基础设施
- 公共产品项目 — 广播、电视、医院等（消费的非排他性）
- 外部效果显著项目 — 对环境、公共利益有重大影响
- 战略资源项目 — 国家控制的战略性资源开发
- 政府管制项目 — 其他需政府审批的重大项目
💡 巧记口诀
"公公不安，需要刺激经济" — 公共产品、公共基础设施、不完全竞争、安全战略
二、效益与费用的识别
2.1 识别原则
| 原则 | 说明 |
|---|---|
| 有无对比 | 比较"有项目"与"无项目"两种情景的差异 |
| 支付意愿 | 消费者愿意为项目产出支付的最大价值 |
| 机会成本 | 资源用于该项目而放弃的最佳替代用途价值 |
| 实际价值 | 采用反映资源真实价值的价格，不考虑通胀 |
2.2 直接效益与费用
- 直接效益 — 项目产出的市场价值（按影子价格计算）
- 直接费用 — 建设投资、流动资金、经营费用等资源消耗
2.3 间接效益与费用
⚠️ 避免重复计算
如果投入产出已采用影子价格（含外部效果），不应再单独计算间接效益费用。
常见间接效益：
- 人力资本增值（教育项目）
- 技术扩散效应
- 环境改善价值
- 产业延伸效应
- 乘数效果（刺激区域经济发展）
常见间接费用：
- 生态环境负面影响
- 大气、水土污染
- 资源枯竭代价
2.4 转移支付（需剔除）
🚫 不计入经济分析
以下项目属于社会成员间的财富转移，不增加社会资源总量：
| 类型 | 具体项目 |
|---|---|
| 税金 | 所得税、增值税、消费税 |
| 补贴 | 政府给予企业的各种补贴 |
| 利息 | 国内银行贷款利息、存款利息 |
三、影子价格确定
影子价格是经济分析专用的计算价格，反映资源的稀缺程度和真实经济价值。
3.1 政府调控价格的处理方法
| 方法 | 适用情况 | 典型案例 |
|---|---|---|
| 成本分解法 | 分解全部社会资源消耗成本 | 电价、水价 |
| 支付意愿法 | 测算消费者愿意支付的价值 | 医疗服务 |
| 机会成本法 | 采用资源最佳替代用途价值 | 土地使用 |
3.2 特殊项目的价值估算
| 项目类型 | 效果体现 | 估算方法 |
|---|---|---|
| 教育项目 | 人力资本增值 | 有无项目的税前工资差额 |
| 医疗项目 | 减少死亡和病痛 | 收入损失法 + 风险工资差别法 |
| 卫生保健 | 预防疾病、增进健康 | 增加收入 + 减少医疗成本 |
四、费用效益分析方法
4.1 经济净现值（ENPV）
🎯 主要评价指标
经济净现值是反映项目对社会经济净贡献的绝对量指标。
参数说明：
- — 经济效益流量
- — 经济费用流量
- — 社会折现率
- — 计算期（年）
判断标准：
- → 项目经济上可接受
- 越大 → 项目社会经济贡献越大
4.2 经济内部收益率（EIRR）
判断标准：
- （社会折现率）→ 项目经济上可接受
4.3 经济费用效益流量表
| 序号 | 项目 | 建设期 | 运营期 |
|---|---|---|---|
| 1 | 效益流量 | ||
| 1.1 | 项目直接效益 | - | ✓ |
| 1.2 | 回收资产余值 | - | 末期 |
| 1.3 | 回收流动资金 | - | 末期 |
| 1.4 | 项目间接效益 | - | ✓ |
| 2 | 费用流量 | ||
| 2.1 | 建设投资 | ✓ | - |
| 2.2 | 流动资金 | - | ✓ |
| 2.3 | 经营费用 | - | ✓ |
| 2.4 | 项目间接费用 | - | ✓ |
| 3 | 净效益流量（1-2） |
五、费用效果分析方法
适用于产出难以货币化的公共项目（如卫生、教育项目）。
5.1 基本指标
| 指标 | 公式 | 含义 |
|---|---|---|
| 效果费用比 | 单位费用产生的效果 | |
| 费用效果比 | 单位效果需要的费用 |
5.2 方案比选方法
| 方法 | 适用条件 | 决策原则 |
|---|---|---|
| 最小费用法 | 效果相同 | 选费用最小方案 |
| 最大效果法 | 费用固定 | 选效果最大方案 |
| 增量分析法 | 效果、费用均不同 | 逐步比较增量费用效果比 |
5.3 增量分析步骤
- 将方案按费用由小到大排列
- 从费用最小的两个方案开始比较
- 计算增量费用效果比
- 若 （基准值），选高费用方案
- 优胜方案与下一方案继续比较，直至最终确定
六、案例分析
📎 案例：林业项目经济分析
背景： 投资者年初投资 5000 万元植树造林，第 6 年初伐后移交政府。
- 林木销售净收入：6000 万元
- 间接效益：第 2 年起农民每年增加净收入 540 万元（水土保持效益）
- 财务基准收益率：6%，社会折现率：8%
财务分析：
结论：财务净现值为负，投资者无法获得期望收益。
经济分析：
结论：经济净现值大于 0，项目具有经济合理性（社会效益显著）。
启示： 财务效益差但社会效益显著的公益项目，可通过经济分析为政府支持提供依据。
七、要点总结
┌─────────────────────────────────────────────────────┐
│ 经济分析框架 │
├─────────────────────────────────────────────────────┤
│ 1. 适用范围：公共产品、自然垄断、外部效果显著项目 │
│ 2. 核心原则：有无对比、支付意愿、机会成本 │
│ 3. 价格体系：影子价格（不含通胀） │
│ 4. 转移支付：税金、补贴、利息需剔除 │
│ 5. 主要指标：ENPV ≥ 0 或 EIRR ≥ 社会折现率 │
│ 6. 费用效果：适用于难以货币化的公共项目 │
└─────────────────────────────────────────────────────┘